A guerra arrasou grande parte da Europa. Esta vivia em sérias dificuldades do pós-guerra. A reconstrução dos países endividou os Estados, mergulhando a Europa num estado caótico, ao terem sido destruídos todos os impérios e estruturas sociais, económicas e políticas.
A Primeira Guerra Mundial proporcionou uma grande primazia à nação emergente (EUA) e fez com que as potências europeias se tornassem cada vez mais dependentes dos EUA, uma vez que estes se tornaram a principal fonte de créditos e equipamentos bélicos.
Contudo, houve países como o Canadá, Brasil, Argentina e Japão, que aproveitaram para se desenvolverem.
A crise do pós-guerra fez com que os preços descaíssem astronómicamente e que houvesse excessos de produção em relação às possibilidades de compra, o que anulou o relativo equilíbrio anterior.
Os EUA sofrem também uma crise passageira (1920-1921) com falências, baixas de salários, desemprego e conflitos.
Em 1922 começa a recuperação dos EUA com o relançamento da actividade industrial. Isto implica inovações tecnológicas assim como o desenvolvimento de métodos de racionalização do trabalho (estandartização e taylorismo).
A partir daqui os EUA reafirmam a sua hegenomia industrial mundial, com o alimento da procura tanto interna como externa. O nível de vida das pessoas melhora e as cidades reanimam-se, com uma vasta gama de actividades culturais e de lazer, próprios de uma nova era de prosperidade.
Este período ficou conhecido como os "loucos anos 20", um período em que se cultivava o interesse pela moda, música, pelo espetáculo e pelo desporto.
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